香奈儿，“崩了”！

过去几年里，因为成本、物流、通胀(tōngzhàng)等因素，各大奢侈品牌每年提价的(de)新闻经常上热搜。 通过涨价来带动业绩让不少奢侈品(shēchǐpǐn)公司过度依赖这一策略(cèlüè)。但如今，“越涨越买”这一法则开始失灵。 香奈儿（Chanel）于(yú)5月21日公布2024年(nián)业绩，公司去年营收同比下降5.3%至(zhì)187亿美元，净利润大跌28.2%至34亿美元。这是自2020年疫情期间门店关停以来，香奈儿首次出现营收与利润双双下滑的局面(júmiàn)。 另一家博柏利 (Burberry)的财务(cáiwù)也同样不乐观，最新财报显示公司营收(yíngshōu)净利同样双降，净利更是大跌90%。 行业分析人士认为，整个(zhěnggè)奢侈品行业增长放缓在一定程度上(shàng)与不断提价有关，过高的价格抑制了消费。目前一些品牌定价过高，这已经成为整个行业不争的事实(shìshí)。如果继续无限制快速涨价，那么绝大多数的公司业绩终将(zhōngjiāng)被反噬。 不少经常消费(xiāofèi)奢侈品的买家似乎已经(yǐjīng)习惯了这个行业每年的例行提价。 但过去五年里，人们的(de)感知变得尤为明显。根据(gēnjù)Bernstein的一份报告，自2020年以来，大多数奢侈品牌以每年双位数的速度在提价。这种速度超过了通胀，已经不仅仅能够用供应链和劳动成本(chéngběn)涨价来解释(jiěshì)。 以香奈儿为例，一只2.55手袋价格从2019年5月的3.81万元人民币(rénmínbì)飙升至2024年3月的8.4万元人民币，价格上涨(jiàgéshàngzhǎng)了120%。而(ér)小号CF手袋涨幅接近140%，从3.37万元到(dào)8.08万元。 当一只一两万(yīliǎngwàn)的包提价几百元的时候，人们(rénmen)也许还感觉不到什么。而当一只三四万报价的包，在五年里翻倍后，这一(zhèyī)变化还是相当惊人的。 远高于同行平均50%涨幅的提价(tíjià)策略让香奈儿曾一度尝到甜头。一年前，这家公司交出一份(yīfèn)傲人(àorén)成绩单。2024年5月，公司发布的财报显示其营收同比上涨16%至(zhì)197亿美元，净利润增长了10.9%至64%。 彼时，公司(gōngsī)的首席(shǒuxí)财务官Philippe Blondiaux介绍，2023年公司的销售额增长了16%，其中涨价(zhǎngjià)带来了9%的增长，而7%来自销量增长。 如果继续保持增长，那么200亿美元的大关指日可待，可惜还是(háishì)令人失望。在此次公布双降业绩(yèjì)后，香奈儿全球首席(shǒuxí)执行官Leena Nair表示，当前的环境极度不确定，公司对2025年(nián)的市场前景非常谨慎。 在连年涨价后被反噬的不止香奈儿一家(yījiā)。 博柏利于5月14日公布2025财年的数据显示，公司营收24.61亿英镑，同比减少17%；调整后(hòu)营业(yíngyè)利润为2600万英镑(wànyīngbàng)，同比减少94%。同时(tóngshí)，公司宣布进行组织架构变革，预计拟议的改革措施将在2027财年之前额外节省6000万英镑。博柏利称，在该计划实施期间，可能会影响全球(quánqiú)约1700个职位。 博柏利的(de)首席执行官约书亚·舒尔曼（Joshua Schulman）在(zài)去年11月表示，公司上半财年（截至2024年9月28日的26周内）销售额同比下降22%，主要是因为过去的战略失误。他告诉投资者和(hé)分析师，曾经的品牌高端化策略让博柏利在最近的18到(dào)24个月里提高了(le)产品价格，偏离了品牌核心受众。这位(zhèwèi)高管承认，目前公司产品定价过高。 受到头部品牌影响(yǐngxiǎng)，一些轻奢为了(le)提高自身的定位也(yě)在(zài)过去几年里跟风涨价，但美国轻奢巨头Capri集团的首席执行官(zhíxíngguān)John D. Idol在去年11月的财报分析会上承认了近年来在品牌定位方面出现战略失误：过去两年，旗下核心品牌Michael Kors快速提价，加速了核心消费群体的流失：“我们一直在争取更高的价格，而客户(kèhù)在说不。” 贝恩(bèiēn)公司(gōngsī)合伙人(héhuǒrén)、研究报告合著者克劳迪娅·达尔皮齐奥(ào)（Claudia D'Arpizio）认为，涨价策略显然导致了奢侈品市场增速放缓，奢侈品行业在过去几年(jǐnián)不仅对旗舰产品大幅涨价，也提高了入门级产品的价格，导致整体奢侈品平均售价提升，进一步降低了消费者对奢侈品的购买兴趣。 对于各大(gèdà)奢侈品(shēchǐpǐn)公司来说，包括中国市场在内的亚太市场在过去几年里(lǐ)几乎为它们贡献了最好业绩，也是香奈儿、 LVMH 、开云集团、爱马仕等公司最大的市场之一。 中国人曾热衷于追逐购买奢侈品(shēchǐpǐn)，出国爆买名牌一度成为(chéngwéi)国人出国游的标配。根据(gēnjù)几个行业咨询(zīxún)公司研究报告，过去多年里，全球奢侈品增长动力来自中国消费者，她/他们的消费占到全球个人奢侈品消费总额的三成以上。 在一家影视公司做编剧的张萌(zhāngméng)拥有不少奢侈品。她(tā)的第一只香奈儿包是公司老板送的，当时公司参与(cānyù)的一个电影项目上映大卖，所以老板一高兴，给几个老员工人手一只包。 “那还是十多年(shíduōnián)前，现在这只包价格翻了几倍了，从一定程度上来说算是保值？”张萌此后自己也买(mǎi)过两只香奈儿的包，因为(yīnwèi)工作要出席一些场合撑面子，但近两三年她很少再买了，“一方面是该有(yǒu)的经典款都有了，另一方面是现在的价格涨得太厉害了，下不去手。” 香奈儿经典款CF手袋今年价格已经(yǐjīng)攀升至逼近10万元(wànyuán)大关，被“吐槽”一只包抵得上一辆国产平价新能源车。 资深二手奢侈品从业者谢烨告诉记者，在传统的(de)二奢市场，爱马仕、香奈儿、LV三个牌子是所谓最保值(bǎozhí)的。当然，并非所有的包款都保值，“有几个特定的包款，此外还要(háiyào)看产品的保养程度。” 但去年开始，香奈儿原本一些比较保值的包款价格在二手市场就撑不住了。“我认识几个(jǐgè)同行(tóngháng)，之前看涨，在去年年初收了不少货(huò)，没想到(dào)下半年后来(hòulái)行情(hángqíng)越来越差，就砸在手里(lǐ)了。”在谢烨看来，奢侈品一二手市场有密切的联动效应。“顾客可以(kěyǐ)一直买涨是因为她们相信后面还会涨，比如4万元买进一个包的人等这包涨到8万元就会觉得赚了，她会对这个品牌有一定信心，在此后的消费里优先购买该品牌的产品。但如果现在这个包要卖到9万多，还有多少人会相信过几年它会涨到15万？” “一旦这个击鼓传花的游戏不再有人相信，那么一定会影响到(dào)一手(yīshǒu)市场的销售。”谢烨自己是一个劳力士腕表收藏者，他(tā)的第一块劳力士是他爸爸的旧款。从业二十年，谢烨过手的劳力士表无数，“劳力士保值是众所周知的事儿，甚至(shènzhì)可以说是硬通货，但这两年二手高端腕表市场跳水也(yě)在一定程度上影响到了它。” 今年2月初瑞士(ruìshì)制表行业咨询公司LuxeConsult联合摩根士丹利发布的(de)2024年瑞士制表行业年度报告(niándùbàogào)，劳力士集团（Rolex）以33.2%的市场份额(shìchǎngfèné)蝉联瑞士第一(dìyī)大钟表集团，全年销售额同比增长4.8%至105.83亿瑞士法郎，其均价涨了约7.6%，不过，销量同比下降5%至117.6万枚。 一些腕表买家告诉记者，现在(xiànzài)买表预定后到货的时间比之前有所缩短，“感觉(gǎnjué)要比前几年更容易买到货了”。 张萌并没有把她(tā)翻了(le)几倍的(de)香奈包卖掉换钱，在她的消费观里，这是都是消费品，而不是投资品(tóuzīpǐn)。但她说，她已经过了那个可以在恒隆看中一个LV包，不在乎国内外差价当场就下单的年纪了。她五年前生了娃，“现在要花钱的地方太多了。未来也许还会买包，前提是我认为它值得(zhíde)”。 市场永远在随机变动。一些品牌为了(wèile)要寻回它们的消费宣布价格调整策略。博柏利称，将(jiāng)降低皮具售价并优化(yōuhuà)批发和奥莱渠道；另一家英国奢侈品牌玛葆俪(mǎbǎolì)（Mulberry）计划将60%的产品价格控制在1095英镑以下。